隨著新華保險半年報出爐，A股五大上市險企2022年中期業(yè)績塵埃落定。8月30日，北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年上半年五大上市險企合計歸母凈利潤1220.27億元，同比降低15.09%，日均賺約6.74億元。受資本市場波動影響，5家上市險企的總投資收益合計2524.35億元，同比下滑15.72%。

上半年，財險老三家持續(xù)加快發(fā)展非車險業(yè)務，非車業(yè)務占比進一步提升，同時車險保費回暖，為財險板塊帶來增長動能。但是，受各種復雜環(huán)境的影響，整個壽險行業(yè)進入深度調(diào)整周期，代理人隊伍處于下行通道，新業(yè)務價值下滑明顯。

投資收益折戟

北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年上半年中國平安、中國人保、中國太保、中國人壽及新華保險5家A股上市險企合計歸母凈利潤為1220.27億元，同比下滑15.09%，每日凈賺6.74億元。

從具體的盈利情況來看，5家上市險企凈利潤兩升三降，上半年中國平安歸母凈利潤為602.73億元，位居5家公司榜首。中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現(xiàn)凈利潤254.16億元、178.5億元、133.01億元、51.87億元。其中，中國平安、中國人保凈利潤增速分別為3.9%、5.7%。

受資本市場波動影響，多數(shù)險企投資收益承壓。2022年上半年5家上市險企的總投資收益合計2524.35億元，同比下滑15.72%。從投資收益成效來看，5家險企總投資收益率位于3.1%-5.5%，凈投資收益率則位于3.9%-4.9%。

對于市場波動對上述幾家險企投資端帶來的影響，首都經(jīng)貿(mào)大學保險系副主任李文中分析，保險資金，特別是壽險資金是金融市場長期資金的重要來源，從資產(chǎn)負債匹配管理的角度看應該多投資長期資產(chǎn)，減輕經(jīng)濟與金融市場波動所帶來的沖擊。展望下半年的資本市場，李文中表示，面臨的壓力可能會更大，其中的因素包括俄烏沖突及疫情影響給經(jīng)濟和金融市場帶來壓力等。

談及下半年投資策略，各家險企都劃定了清晰的思路。如中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示，與其定計劃，不如定原則，所以，首先要體現(xiàn)“原則優(yōu)先”。對壽險公司而言，原則就是資產(chǎn)負債匹配，公司在投資行為上也圍繞這個原則進行大類資產(chǎn)配置。其次，要有杠鈴策略。對于保險公司而言，通過構建一個非常穩(wěn)定的、風險比較低的和負債有效匹配的固收組合，穩(wěn)定住長期配置大盤，同時在局部通過風險資產(chǎn)的配置，尤其像權益資產(chǎn)這樣的資產(chǎn)配置，實現(xiàn)一種非對稱的組合，來實現(xiàn)“反脆弱”。最后是分散化。比如充分發(fā)揮市場化管理的優(yōu)勢，構建分散化的投資組合，能夠獲得跨周期的長期穩(wěn)定收益。

“中長期來看，對我國權益市場的發(fā)展充滿信心。”中國人保執(zhí)行董事、副總裁、董事會秘書李祝用表示，下半年，中國人保將進一步加強市場走勢研判，積極做好策略應對，力爭實現(xiàn)全年投資收益的預算目標。

談及權益市場投資，太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權表示，下半年公司會積極關注后疫情時代，關注消費、科技、醫(yī)藥、公共事業(yè)、交通運輸?shù)阮I域，準備迎接經(jīng)濟、消費的復蘇。總體來看，公司對權益投資抱有積極態(tài)度。

車險保費回暖，非車占比進一步提升

與2021年車險保費承壓不同的是，今年上半年，財產(chǎn)險景氣度回升，車險綜改壓力逐漸減弱，市場競爭秩序好轉(zhuǎn)。同時，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險老三家也在不斷優(yōu)化業(yè)務結(jié)構，非車險業(yè)務“疆土”進一步擴張。

今年上半年財險老三家車險業(yè)務重回增長通道。其中，平安產(chǎn)險車險業(yè)務原保險保費收入955.02億元，同比增長7.3%。人保財險實現(xiàn)原保險保費收入1288.08億元，同比增長6.7%。太保產(chǎn)險實現(xiàn)車險保險業(yè)務收入481.69 億元，同比增長7.9%。

保費增長的同時，各家公司財產(chǎn)險業(yè)務的綜合成本率進一步優(yōu)化，尤其是車險業(yè)務，上半年老三家的車險綜合成本率不同程度減少，車險業(yè)務盈利能力進一步提升。對此，國信證券經(jīng)濟研究所非銀團隊分析，主要是因為三方面因素，一是受益于監(jiān)管引導，上半年未出現(xiàn)惡性的費用競爭現(xiàn)象;二是上半年受疫情影響，私家車、貨運車行駛里程及貨運量都有了明顯下降，促使傳統(tǒng)車險的盈利能力進一步提升，包括商車業(yè)務;三是隨著新能源車賠付數(shù)據(jù)的積累，定價更趨合理，綜合成本率或從原來的110%改善至100%。

車險業(yè)務正增長的同時，財險老三家持續(xù)為非車險業(yè)務注入增長動能，與此同時，非車險業(yè)務占比逐步提高。具體而言，上半年太保產(chǎn)險非車險業(yè)務收入434.02億元，同比增長17.6%，占比提升2.0個百分點，達48.1%。人保財險非車險業(yè)務實現(xiàn)原保險保費收入1478.63億元，同比增長12.8%，非車險業(yè)務占比53.4%，同比上升1.4個百分點。平安產(chǎn)險非車業(yè)務中的責任保險、保證保險、企業(yè)財產(chǎn)保險原保險保費收入也有著不同幅度的正增長。

對此，清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生表示，整個行業(yè)中的車險與非車險業(yè)務比重已經(jīng)發(fā)生了很大變化，2021年整個行業(yè)的非車險業(yè)務占比已經(jīng)超過40%，即“四六”開，而原來可能是“二八”“三七”的占比。因此，非車業(yè)務占比提高正成為行業(yè)發(fā)展的一大趨勢。

對于非車業(yè)務占比提高這一趨勢的成因，朱俊生進一步分析表示，一是車險增量市場空間相對較小，從汽車的銷量來看，已經(jīng)告別了高速增長的時期，再疊加車險綜改的因素，所以車險增速相對較為平緩。二是從非車業(yè)務的發(fā)展來看，包括目前第一大險種健康險、第二大險種責任險，特別是第三大險種農(nóng)業(yè)險，這些年業(yè)務規(guī)模成長得相對較快。

壽險新單承壓，代理人規(guī)模銳減

人身險業(yè)務受行業(yè)深度調(diào)整、消費需求釋放趨緩及銷售人力規(guī)模下降等影響，新業(yè)務價值、保費收入增速進一步放緩。

從壽險經(jīng)營表現(xiàn)來看，2022年上半年五大上市險企的壽險新業(yè)務價值出現(xiàn)不同程度下滑，其中，太保壽險新業(yè)務價值下滑45.3%至55.96億元。人保壽險新業(yè)務價值為14.93億元，同比下降38.1%。中國人壽、平安壽險及健康險、新華保險新業(yè)務價值也出現(xiàn)了不同程度下滑。

隨著行業(yè)進入轉(zhuǎn)型攻堅期，壽險代理人加速清虛，各家險企也正在持續(xù)推進代理人隊伍向優(yōu)質(zhì)、專業(yè)、高效轉(zhuǎn)型。2022 年上半年末，太保壽險保險營銷員為28.1萬人，而據(jù)2021 年上半年數(shù)據(jù)顯示，該公司代理人隊伍月均總?cè)肆?64.1萬人。代理人隊伍規(guī)模銳減的還有人保壽險，截至今年6月30日，該公司“大個險”營銷員為12.91萬人，同比減少48%。

當前，各家險企也釋放出了代理人隊伍趨向穩(wěn)定的信號。“從目前來看，行業(yè)代理人隊伍規(guī)模還是處于下行通道，但是下滑的速度實際上在放緩，有逐漸企穩(wěn)的跡象。”中國人壽副總裁詹忠表示，從去年下半年開始，公司采取穩(wěn)中固量、穩(wěn)中求效的策略，公司的代理人規(guī)模逐漸趨向穩(wěn)定。

“2015年保險代理人資格考試取消，準入門檻降低后，行業(yè)的營銷員隊伍大幅度增長，當時增員其實很大程度上增的是客戶。隨著環(huán)境的改變，這兩年營銷員數(shù)量大幅下降已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。”朱俊生表示，隨著各家壽險公司通過營銷員體制改革，注重高素質(zhì)代理人培養(yǎng)，行業(yè)目前的生態(tài)正在慢慢發(fā)生改變。不過，當下雖有挑戰(zhàn)，但不等同于個險渠道地位發(fā)生明顯撼動，個險營銷員渠道仍然有著一定的優(yōu)勢。